Hay puntos brillantes en el horizonte para una mejora de los precios mundiales de los lácteos, pero los productores de todo el mundo no están inundados de rentabilidad, ya que los desafíos de los márgenes persisten durante el nuevo año. Los pronósticos de precios de los productos lácteos en la mayoría de las regiones clave indican un mejor año después de un 2023 desafiante, con márgenes mejorados que son muy necesarios a nivel de granja.
El crecimiento de la oferta de leche sigue teniendo problemas, y en la segunda mitad de 2023 se registro una producción interanual más débil en las principales regiones exportadoras. Sin embargo, volver a la expansión de la producción llevará tiempo. Rabobank pronostica una menor producción interanual para los dos primeros trimestres de este año antes de que el volumen se vuelva positivo en la segunda mitad de 2024, ayudado en parte por puntos de datos comparables más fáciles de superar.
Después de dos trimestres consecutivos de oferta más débil, normalmente se habría materializado una respuesta de precios firmemente alcista, similar al retroceso de la producción en 2021 seguido de, en algunas medidas, precios récord en 2022. Sin embargo, el equilibrio entre oferta y demanda es diferente esta vez, con una menor producción de leche relativamente neutralizada por la lenta demanda mundial en los últimos meses. Los compradores globales que cuentan con inventarios adecuados y las preocupaciones macroeconómicas que persisten han hecho caso omiso de menos leche.
De cara al futuro, cada vez hay más pruebas de que la demanda está aumentando. Lo peor de los temores recesivos ha pasado en algunos países, y si bien el crecimiento económico mundial probablemente será moderado, las perspectivas generales han mejorado modestamente. La subasta Global Dairy Trade ha experimentado seis eventos consecutivos con movimientos positivos de precios hasta el segundo evento de febrero. Como nota de precaución, dado el bajo nivel mundial de existencias de productos lácteos, cualquier shock o un evento de demanda presenta un riesgo de aumento de precios para los usuarios finales de productos lácteos, principalmente leche en polvo y grasa láctea.
Como siempre, todas las miradas siguen centradas en China. Las ventas minoristas y de servicios de alimentos mostraron fortaleza durante el Año Nuevo Lunar. Si bien se trata de un avance positivo, creemos que es demasiado pronto para llamarlo tendencia.
La desaceleración del crecimiento de la producción de leche en China significa que Rabobank espera que las importaciones mejoren en 2024, incluso si siguen siendo inferiores al promedio a largo plazo.
Rabobank cree que este año se materializarán aumentos lentos pero constantes en los precios de los productos lácteos. Junto con los menores costos de alimentación esperados, una mejor perspectiva de margen eventualmente impulsará la producción de leche.
